Warren Bufett đã chuyển lỗ thành lãi như thế nào?

Với tham vọng mở rộng hoạt động đầu tư vào dịch vụ tải dầu, tỷ phú Warren Buffett đã mua lại một bộ phận của Phillips 66 bằng chính số cổ phần mà Berkshire sở hữu tại công ty này. Liệu nhà đầu tư huyền thoại có tiếp kiến mắc phải sai trái nghiêm trọng như năm 2008? Sự bùng nổ hoạt động khẩn hoang dầu khí tại Mỹ đã xúc tiến các hoạt động sinh sản dầu thô và khí tự nhiên, song song tăng cường công suất của các đường ống dẫn. Trong lĩnh vực tải dầu, các chất phụ gia gốc Polymer sẽ giúp các sản phẩm trong đường ống di chuyển hiệu quả hơn khi giảm thiểu lực cản. Nắm bắt được nhu cầu này, hôm 30/12, Berkshire Hathaway đã thông báo sẽ mua lại bộ phận chuyên sản xuất chất phụ gia có gốc Polymer của công ty Phillips 66. Đáng chú ý, Berkshire lại sử dụng chính phần cổ phần của mình trong Phillipes 66 để tính sổ cho thương vụ này. Theo thỏa thuận, Berkshire sẽ chuyển 19 triệu cổ phiếu trị giá khoảng 1,4 tỷ USD cho Phillips 66 để để đổi lấy quyền sở hữu hoàn toàn hoạt động dịch vụ đường dẫn của Phillips 66. Số lượng cổ phiếu cụ thể mà Bershire sẽ tính sổ cho Phillips 66 sẽ được xác định khi thỏa thuận được hoàn tất, dự kiến vào nửa đầu năm 2014. Tập đoàn Berkshire của Buffett sở hữu cổ phiếu của Phillips 66 duyệt y một khoản đầu tư năm 2008 vào tập đoàn Conoco Phillips. Buffett đã mua số cổ phiếu này tại thời khắc giá dầu đạt ngưỡng cao nhất. Theo hãng phân tách tài chính và chứng khoán Seeking Alpha, Berkshire đã phải trả 82 USD/cổ phiếu cho khoảng 85 triệu cổ phiếu mà hãng đã mua lại của Conoco năm 2008. Tổng số tiền tính sổ lên tới gần 7 tỷ USD. Tuy nhiên, cổ phiếu tại thời khắc hiện tại của Phillips chỉ được giao dịch với giá khoảng 70 USD/cổ phiếu. Vi vậy, nếu Berkshire sở hữu tất số cổ phiếu đã mua năm 2008, tổng giá trị cổ phiếu chỉ đạt khoảng 5,9 tỷ USD. Hệ quả là, Buffett đã mất gần 1,1 tỷ USD trong khoản đầu tư này. Rõ ràng đây là một thương vụ thua lỗ của Berkshire. Trong thưa thường niên, chính Buffett đã nhấn khoản đầu tư này là “một sai lầm nghiêm trọng”. Trên thực tại, Berkshire không sở hữu quờ số cổ phiếu đó. Thay vào đó, Buffett đã bán dần số cổ phiếu của Phillips và ngày nay chỉ sở hữu khoảng 15 triệu cổ phiếu. Giá cổ phiếu được giao tiếp đã tăng dần sau khi tụt xuống mức thấp nhất 32 USD/cổ phiếu vào đầu năm 2009. Một điều mà hãng phân tách Seeking Alpha đã bỏ qua là lượng cổ phiếu của Phillips 66 mà Berkshire sở hữu là nhờ việc tái bố trí tài sản phê chuẩn thành lập một công ty mới tách biệt với Phillips 66. Theo bản vắng tài chính gần đây nhất, trước khi có vụ thâu tóm này, Berkshire chỉ sở hữu khoảng 1,6 tỷ USD cổ phiếu của Phillips. Như vậy, không phải tất các cổ phiếu mà Berkshire sở hữu là từ khoản đầu tư năm 2008. Hơn nữa, việc thanh toán thương vụ này bằng cổ phiếu của Phillips 66 thay vì tiền mặt hay cổ phiếu của Berkshire đã giúp hãng tần tiện được một khoản lớn tiền thuế. Một lần nữa, thương vụ này lại cho thấy khả năng tài tình của Buffett trong việc tận dụng các khoản đầu tư để tạo ra nhiều giá trị hơn, cho dù đó là một khoản đầu tư thua lỗ. Trước đó, Buffett đã trả 2,3 tỷ USD để sở hữu một nửa cổ phần của hãng sản xuất nước sốt cà chua H.J Heinz Co. Tháng 5/2013, Berkshire cũng đã chi 2,05 tỷ USD để sở hữu 20% cổ phần trong công ty sinh sản phương tiện Iscar của Israel. Hồi đầu tháng 12/2013, đơn vị Mid American Engergy của Berkshire cũng đã mua lại công ty tiện ích NV Energy tại bang Neveda, Mỹ. Thanh An